Prognose Markt Richtung mit PutCall Ratios Während die meisten Optionen Trader sind vertraut mit der Hebelwirkung und Flexibilität, die Optionen bieten, nicht jeder ist bewusst, ihren Wert als prädiktive Werkzeuge. Einer der zuverlässigsten Indikatoren für die zukünftige Marktrichtung ist ein konträres-Sentiment-Maß, das als Put-Call-Optionen-Volumenverhältnis bekannt ist. Durch die Verfolgung der täglichen und wöchentlichen Menge an Puts und Anrufen in der US-Börse können wir die Gefühle der Händler beurteilen. Während ein Volumen von zu viele Put-Käufer in der Regel signalisiert, dass ein Markt Boden in der Nähe ist, zu viele Call-Käufer in der Regel zeigt eine Markt-Top ist in der Herstellung. Der Bärenmarkt von 2002 hat jedoch die kritischen Grenzwerte für diesen Indikator geändert. In diesem Artikel werde ich erklären, die grundlegende putcall Ratio-Methode und enthalten neue Schwellenwerte für die Equity-nur täglich putcall Verhältnis. (Finden Sie heraus, wie man den Mittelweg in Hedging mit Puts And Calls spielen.) Wetten gegen die Menge Es ist weithin bekannt, dass Optionen Trader, vor allem Option Käufer, sind nicht die erfolgreichsten Händler. Im Gleichgewicht, Option Käufer verlieren etwa 90 der Zeit. Obwohl es sicherlich einige Händler gibt, die es gut machen, wäre es nicht sinnvoll, gegen die Positionen von Optionshändlern zu handeln, da die meisten von ihnen so eine düstere Aufzeichnung haben. Das konträre Stimmung putcall-Verhältnis zeigt, dass es bezahlt, um gegen die Optionen-Trading-Menge zu gehen . Immerhin ist die Option Menge in der Regel falsch. Ich kann mich erinnern, Ende 1999 und früh in das neue Jahrtausend, als Option Käufer waren in einer Raserei, kaufte LKW-Ladungen von Call-Optionen auf Tech-Aktien und andere Impuls-Spiele. Als das putcall-Verhältnis unter die traditionelle bärische Ebene gedrückt wurde, schien es, als ob diese rasenden Optionskäufer wie Schafe zum Schlachten geführt wurden. Und sicher genug, mit Call-Relativ-to-put Kaufvolumen bei extremen Höhen, rollte der Markt um und begann seine hässliche Abstammung. So oft passiert es, wenn der Markt zu bullisch oder zu bärisch wird. Bedingungen werden für eine Umkehrung reif. Leider ist die Menge auch in der Fütterungsrausch gefangen, um zu bemerken. Wenn die meisten potenziellen Käufer auf dem Markt sind, haben wir in der Regel eine Situation, in der das Potenzial für neue Käufer ein Limit inzwischen hat, haben wir viele potenzielle Verkäufer bereit zu steigern und profitieren oder einfach den Markt verlassen, weil ihre Ansichten geändert haben . Das putcall-Verhältnis ist eine der besten Maßnahmen, die wir haben, wenn wir in diesen überverkauften (zu bärigen) oder überkauften (zu bulligen) Zonen sind. CBOE PutCall Ratio Daten Mit Blick auf den Markt können wir Hinweise auf die zukünftige Richtung geben. Putcall Ratios bieten uns ein hervorragendes Fenster, was Investoren tun. Wenn Spekulationen in Anrufen zu übertrieben werden, ist das Putcall-Verhältnis niedrig. Wenn Investoren bärisch sind und Spekulationen in Putten übertrieben werden, wird das Putcall-Verhältnis hoch sein. Abbildung 1 stellt das tägliche Optionsvolumen für den 17. Mai 2002 aus dem Chicago Board Options Exchange (CBOE) vor. Das Diagramm zeigt die Daten für die Put - und Call-Volumes für Eigenkapital-, Index - und Totaloptionen. Die Eigenkapitalquote an diesem Tag war 0,64, die Indexoptionen putcall Ratio betrug 1,19 und die Gesamtoptionen putcall Ratio betrug 0,72. Wie du unten sehen wirst, müssen wir die vergangenen Werte dieser Verhältnisse kennen, um unsere Stimmungs-Extreme zu bestimmen. Wir werden auch die Daten in gleitende Mittelwerte für eine einfache Interpretation verarbeiten. Chicago Board Options Exchange (CBOE) Optionen Volumen Abbildung 1: Täglicher Optionen Volumen für 17. Mai 2002 Quelle: CBOE Marktstatistik 51702 Total wöchentlich PutCall Ratio Historische Serie Es gibt verschiedene Möglichkeiten, ein Putcall-Verhältnis zu konstruieren, aber das traditionelle CBOE-Gesamtwöchentlich-Putcall-Verhältnis Ist ein guter Ausgangspunkt. Insgesamt verstehen wir die wöchentliche Summe der Bände und Anrufe von Aktien - und Indexoptionen. Wir nehmen einfach alle Pakete, die für die vorherige Woche gehandelt werden, und teilen sich durch die wöchentliche Summe der gehandelten Anrufe. Dies ist das wöchentliche Gesamt-Putcall-Verhältnis. Wenn das Verhältnis von Put-to-Call-Volumen zu hoch wird (dh mehr Puts, die relativ zu Anrufen gehandelt werden), ist der Markt bereit für eine Umkehrung nach oben und hat sich in der Regel in einem bärischen Rückgang. Und wenn das Verhältnis zu niedrig wird (dh mehr Anrufe im Vergleich zu Putten gehandelt), ist der Markt bereit für eine Umkehrung nach unten (wie es Anfang 2000 war). Abbildung 2, wo wir die Extreme in den vergangenen fünf Jahren sehen können, zeigt diese Maßnahme auf wöchentlicher Basis, einschließlich des geglätteten vierwöchigen exponentiellen gleitenden Durchschnitts. Abbildung 2: Erstellt mit Metastock Professional. Datenquelle: Pinnacle IDX Abbildung 2 zeigt, dass die Verhältnisse vierwöchigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt (Top-Plot) ausgezeichnete Warnsignale gab, wenn Marktumkehrungen in der Nähe waren. Während nie genau und oft ein bisschen früh, die Ebenen sollten dennoch ein Signal für eine Veränderung in den Märkten Zwischenzeit Trend sein. Es ist immer gut, eine Preisbestätigung zu erhalten, bevor man schließt, dass ein Marktboden oder Top registriert wurde. Diese Schwellenwerte sind in den vergangenen 20 Jahren relativ flächengebunden geblieben, wie aus Abbildung 2 hervorgeht, aber es gibt einen spürbaren Trieb (Trend) zur Serie, zuerst nach Mitte der 1990er Jahre Stier Markt und dann aufwärts beginnend mit der 2000 Bärenmarkt. Abbildung 3: Erstellt mit Metastock Professional. Datum Quelle: Pinnacle IDX Trotz der Tendenz ist das geglättete Putcall-Verhältnis immer noch nützlich, aber es ist immer am besten, die bisherigen 52-Wochen-Höhen und Tiefen der Serie als kritische Schwellenwerte zu nutzen. Meine Erfahrung war, dass putcall Ratios am besten in Kombination mit anderen Stimmungsindikatoren und vielleicht einer preisbasierten (d. H. Impuls) Indikator verwendet werden. Eine aufwendigere mathematische Massage der Daten (d. h. de-Trending durch Differenzierung der Serie) kann auch helfen. Equity-Only Tägliches PutCall Ratio Da es Indexoptionen enthält, die von professionellen Geldmanagern zur Absicherung von Aktienbeständen verwendet werden, kann das gesamte Putcall-Verhältnis die Messung der Temperatur unserer rein spekulativen Menge verzerren. Tatsächlich ist ein besseres Maßstab das CBOEs Equity-only putcall Verhältnis. Abbildung 4 enthält das CBOE raw daily putcall ratio und seinen 10-tägigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt - beide sind über dem SampP 500 Aktienindex gezeichnet. Da der Bärenmarkt das mittlere Verhältnis zu einem höheren Bereich verlagert hat, sind die horizontalen roten Linien die neuen Gefühlsextreme. Der vergangene Bereich, der durch die horizontalen blauen Linien angegeben ist, hatte Schwellenwerte von 0,39 bis 0,49. Die neuen Grenzwerte sind 0,55 und 0,70. Derzeit sind die Ebenen gerade von übermäßiger Baisse zurückgezogen und sind damit mäßig bullisch. Abbildung 4: Erstellt mit Metastock Professional. Quelle: CBOE Marktstatistik Fazit Index Optionen historisch haben einen Schiefe zu mehr Put-Kauf. Dies ist wegen der Index-Option Option Hedging durch Portfolio-Manager getan - das ist auch der Grund, warum die gesamte putcall Verhältnis ist nicht das ideale Verhältnis (es ist durch dieses Hedging-Volumen verschmutzt). Daran erinnern, dass die Idee der konträren Stimmungsanalyse ist, den Puls der spekulativen Option Menge zu messen, die falsch sind mehr als sie richtig sind. Wir sollten daher das Eigenkapital-Verhältnis für ein reineres Maß des spekulativen Händlers betrachten. Darüber hinaus sollten die kritischen Schwellenwerte dynamisch sein, ausgewählt aus den vorherigen 52-Wochen-Hochs und Tiefs der Serie, die Anpassung für Trends in den Daten. Wie bei jedem Indikator funktionieren sie am besten, wenn man sie kennen lernt und sie selbst verfolgt. Während ich sie nicht gern für mechanische Handelssignale benutze, veranlassen putcall-Verhältnisse die Zonen der überverkauften und überkauften Marktbedingungen recht zuverlässig. Sie sollten also in jede Markttechniker-analytische Toolbox aufgenommen werden. (Nach Jahren der Debatte, haben sich die Optionen geändert. Finden Sie heraus, was Sie wissen müssen in Verständnis der 2010 Optionen Symbologie.) Vorhersage Markt Extreme mit dem PutCall Ratio Updates: April 22, 2016 um 9:49 Uhr Optionen sind seit langem bei Forex populär Händler für die Absicherung, für direktionale Wetten, maximieren Gewinn oder für komplexere Forex-Strategien, die außerhalb des Umfangs dieses Artikels sind, aber im Laufe der Jahre ist die Aufzeichnung der Optionen Handel für Käufer nicht stellar genau. Die Vorhersage der Marktrichtung in einem bestimmten Zeitrahmen ist immer ein schwieriges Unterfangen, und wenn der Optionshändler diese Vorhersagen unter strikter Einhaltung der Bedingungen des Optionskontraktes machen muss, fallen die Erfolgsaussichten ab. Etwa 90 Prozent der Option Käufer schließlich verlieren Geld, in trauriger Zeugnis der Schwierigkeit der Markt-Timing. Optionsschreiber haben die Art der verfügbaren Verträge erhöht, um den Hunger der Menge für diese Instrumente zu befriedigen, und wenn nicht für die jüngste Wirtschaftskrise, würde das Volumen und die Diversifizierung in diesem Markt sicherlich weiter beschleunigt werden. Trotz alledem sind die Grundlagen und Anrufe die populärsten Werkzeuge für den Händler, der sein Glück in diesem Bereich versuchen will, und theres immer eine große Nachfrage nach dem ständig wachsenden Angebot von Optionsbrokern. Die Attraktivität verschiedener Arten von Optionen für den Händler ergibt sich meist aus der begrenzten Art des Risikos. Zum Beispiel wird ein Aktienhändler, der die Firma X kurzkommt, unbegrenzten Verlusten ausgesetzt, wenn der Firmenpreis in die andere Richtung geht, aber wenn er einfach eine Verkaufsoption auf den Firmenbestand kauft, wird der Höchstbetrag, den er verlieren könnte, Wert des Vertrages (im selben Fall ist die Option Schriftsteller Risiko ist unbegrenzt, in der Theorie). Aber das beiseite, theres kein Grund zu denken, dass auf einer grundlegenden Ebene Optionen Handel ist anders als Spot-Handel, und die ähnliche Art der Spot-Forex-Markt auf den Optionen-Markt wird die Grundlage unserer Marktvorhersagen sein. Definition von Put - und Call-Optionen Bevor Sie die Art des Putcall-Verhältnisses und ihre Bedeutung für Forex untersuchen, lassen Sie uns daran erinnern, dass eine Put-Option ein Vertrag ist, der es dem Käufer ermöglicht, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, und eine Call-Option ist Die Art, die dem Käufer erlaubt, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen. So bekommt ein Käufer der Call-Option eine Ansicht, dass der Preis an einem bestimmten Punkt in der Zukunft höher sein wird, während der Käufer der Put-Option glaubt, dass der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswertes fallen wird. Was passiert, wenn eine Blase entsteht Nun, was passiert, wenn Euphorie (oder Panik) überholt einen Markt, und eine Blase wird erstellt, als Spot-Händler von jeder Anlage Herde, um einen Anteil von einigen Sicherheits-oder Futures-Kontrakt, auf die Optionen verfügbar sind zu greifen Werden die Optionen Trader Reaktion auf die Blase sein Natürlich ist die Option Trader nicht anders als die Spot-Händler, und die Blase in der Spot-Markt hat seine Spiegelbild in der Optionen-Markt als gut. Mit anderen Worten, es ist möglich, extreme Werte auf dem Spotmarkt zu identifizieren, indem man untersucht, wie ebullient Option Händler sind, und das putcall Verhältnis wird in einer konträren Weise genutzt, um diese extremen Werte für Gewinn zu identifizieren und zu nutzen Das Putcall-Verhältnis Wie die meisten von uns wissen, konzentriert sich eine konträrische Strategie auf die Suche nach unterbewerteten oder überbewerteten Vermögenswerten in einem Markt und Wetten gegen den Markt in diesen Vermögenswerten, um die Korrektur auszunutzen, die unvermeidlich auftreten wird. Es ist immer möglich, überverkaufte oder überkaufte Werte auf den Rohpreisdaten zu definieren und auf dieser Basis Gegen-Trend-Einsätze zu machen, aber die sehr volatile Natur des Devisenmarktes macht dies zu einem relativ riskanten Aufwand. Aus diesem Grund versucht der Trader immer, seine Positionierung mit Bezug auf mehr als eine Art von Daten zu bestätigen, und mit den Datenträgern, die durch die Verwendung des COT-Berichts gewonnen wurden, und die Putcall-Ratio-Optionen Markt-Extreme können Händler helfen, Chancen an Ort und Stelle zu identifizieren Markt. Wir berechnen das putcall-Verhältnis, indem wir die Gesamtmenge der Puts durch die Anzahl der Anrufe dividieren und auf dieser Basis einen Wert erhalten, der die Vorspannung des Marktes widerspiegelt. Zum Beispiel, wenn es 24.000 Put-Optionen auf EURUSD und 60.000 Call-Optionen, die putcall Ratio wäre 0,4 implizieren einen bullish Markt. Das Putcall-Verhältnis wird steigen, wenn die Verkäufer den Trend treiben, und es wird fallen, da die Käufer zahlreicher sind. Wenn die Positionierung extreme Werte erreicht, so wird das putcall-Verhältnis, bis ein Punkt erreicht ist, wo die Fahrer der Blase erschöpft sind, was gewöhnlich von einem heftigen Zusammenbruch gefolgt wird. Wir können die Werte identifizieren, die bei vergangenen Zusammenbrüchen registriert wurden, und indem wir den Wert des Putcall-Verhältnisses mit vergangenen Daten vergleichen, können wir in naher Zukunft eine Idee auf die Marktrichtung gewinnen. Der Handel mit dem putcall-Verhältnis hängt davon ab, die in den vergangenen Preis-Extremen registrierten Putcall-Werte zu identifizieren und mit den heutigen Werten zu vergleichen, wie wir bereits erwähnt haben. Wenn ein Ausbruch oder eine Spike nicht durch eine gleichwertige Positionsänderung im Optionsmarkt bestätigt wird, werden wir zögern, in Richtung des Trends zu agieren. Eine solche Situation würde bedeuten, dass Optionshändlern nicht von der Handlung an der Stelle überzeugt sind und glauben nicht, dass sie zu einer nachhaltigen Preispolitik führen wird. Da viele spekulative Geschäfte im Spotmarkt im Optionsmarkt abgesichert sind, könnte der Mangel an einer bestätigenden Bewegung darauf hindeuten, dass die Preisaktion von weniger informierten, kleineren Spielern getragen wird. Für kontrahierte Handlungen werden wir bei der Positionsbewertung die Extremwerte berücksichtigen und im Trend gegen den Trend eintreten. Diese Methode ist wirklich einfach, so dass der Händler Leichtigkeit des Geistes und Klarheit der Analyse. Zwei Schwierigkeiten mit dieser Methode Erinnern wir uns auch an zwei der Schwierigkeiten, die diese Methode für den Händler darstellt. 1. Unnötig zu sagen, die Definition von extremen Wert ist willkürlich, und theres keine Möglichkeit zu wissen, welche der vorherigen Gipfel halten wird, oder wenn ein neuer Höhepunkt in der putcall-Verhältnis wird als Ergebnis der Markt-Aktion registriert werden. Dies bedeutet, dass der Händler vorsichtig sein sollte, über die Verwendung von Options-Marktdaten für das genaue Timing der Marktumkehrungen vorsichtig zu sein. Theres keine magische Qualität, um die putcall Verhältnis, da ziemlich oft Option Händler auch Handel der Spot-Markt in Forex, aus den Gründen an der Spitze dieses Artikels erwähnt. 2. Options-Trader sind nur Händler, und theres kein Grund zu erwarten, um irgendwelcher klüger als Spot-Händler zu sein. In der Tat zeigen Studien, dass, wenn überhaupt, sind sie eher zu Verlusten als Ergebnis von Richtungs-Wetten zu leiden. Wir schließen diesen Abschnitt mit der Feststellung, dass die Daten über putcall Ratios und Trader Positionierung von der CBOT Website erhalten werden können. Risikobewertung: Der Handel mit Devisen am Marge trägt ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die Möglichkeit besteht darin, dass Sie mehr als Ihre ursprüngliche Einzahlung verlieren könnten. Der hohe Grad der Hebelwirkung kann sowohl gegen Sie als auch für Sie arbeiten.
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